人民币加入SDR 对上海金国际地位利好

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12月03日讯，人民币加入SDR货币篮子无疑是人民币国际化的重要里程碑，但象征意义和政治影响远大于实际意义和经济影响。

　　人民币加入SDR，实际上是对中国金融改革，人民币国际化趋势的认可，但受益最明显的，应该是人民币对黄金等大宗商品市场定价权的提升。黄金作为各国央行必 争之战略储备资产，对其的定价直接牵扯到主权货币信用背书问题和汇率调控机制。人民币加入SDR，对于黄金市场来说，尤其非常重要的意义，具体表现为以下三点：
　　一、“上海金”将成为继“伦敦金”、“纽约金”之后全球最主要的黄金交易品种
　　上海黄金交易所推出的国际板“上海金”，截至到2015年三季度末，累计成交黄金4448吨，成交金额1.06万亿元，成交白银1210吨，成交金额42亿元，累计净额清算资金346亿元。人民币纳入SDR 对人民币的储备需求会有本质性推动作用，国际市场对人民币的储备需求，实际上同时也是对人民币资产的需求，当前人民币计价资产交易市场，除了以“沪港通” 为主要渠道的股市，以及开放度非常低的银行间债券市场，国际板“上海金”的吸引力不容忽视。“上海金”作为以人民币计价的黄金交易品种，不需要任何信用背 书，规则清晰透明，且属于国际市场常见的交易资产，吸纳更多的人民币资产储备和交易量是顺其自然的事情，未来五到十年内，国际板“上海金”交易量上升10 倍是有可能的。
　　二、中国市场黄金需求将更快的反馈至国际市场
　　由于人民币国际化程度一直偏低，整个中国黄金市场消费和交易需求很难影响到国际相关市场，也就难以给以美元、欧元、英镑等黄金定价体系形成较大的作用力，中 国企业参考实际情况判断市场走势、参与套期保值等方面面临很大的不确定性，增大了应对黄金价格变化的风险。随着人民币被纳入SDR，人民币资产流动和交易 需求扩大，整个资本市场的开放程度增强，与国际市场逐步打通，人民币计价资产，尤其是人民币对黄金定价能力的提升，会让中国黄金市场跟国际市场更进一步接 轨，整体提升对黄金市场的影响。避免出现像印度一样，一直是黄金市场最主要的消费者，但由于印度卢比国际地位偏低，整个印度在黄金市场显得非常被动。
　　三、黄金价格有望因人民币纳入SDR而加速触底
　　美联储加息预期虽然像一把利剑，高悬在黄金市场头顶，但从战略上看，美元对黄金的影响力处在下降周期，尤其是在人民币被纳入SDR之后，逐步会分散美元的储 备需求，未来诸多投资者在对冲美元风险方面，可能会考虑买入人民币，美元的储备份额存在一定的流失风险，就像欧元诞生之后的十多年里，实际上美元整体进入 了一个下降的通道。
　　目前，国际上存在着“伦敦金”与“纽约金”两大标准，它们分别代表着现货交易价格与期货交易价格。与两大标准相比，“上海金”的最大特点是采用人民币计价及结算。